ABD Merkez Bankası’nın (Fed) zararları, bankanın Perşembe günü yaptığı açıklamaya göre 200 milyar dolar eşiğini aştı. Fed’in finansal performansının bir göstergesi olan Hazine Bakanlığı’na yapılan kazanç ödemesi, Çarşamba günü itibarıyla negatif 201,2 milyar dolara ulaştı. Bu rakam, Fed yetkililerinin para politikasını uygulama yeteneklerini etkilemediğini belirttikleri kağıt üzerindeki bir zararı gösteriyor.
Bu zarar, Fed’in ertelenmiş varlık olarak adlandırdığı, merkez bankasının Hazine’ye fazla kazanç aktarmaya tekrar başlayabilmesi için dengelenmesi gereken bir muhasebe kaydında görülüyor. Merkez bankası iki yıldır zarar pozisyonunda ve 2023’te rekor düzeyde zarar kaydetti. Zararlar, Fed’in enflasyonu düşürmeyi amaçlayan yüksek faiz politikasının bir sonucu.
Fed, kısa vadeli faiz oranlarını hedeflenen seviyelerde tutmak için bankalara ve para piyasası fonlarına merkez bankasına nakit yatırmaları karşılığında ödeme yapıyor. Bu faiz yönetiminin maliyetleri, Fed’in elinde tuttuğu tahvillerden elde ettiği faiz gelirini aşmış durumda.
Fed’in geliri, bankalara sunduğu hizmetlerden ve tahvil portföyünden elde ettiği faizden geliyor. Yasal olarak tüm kârlarını Hazine Bakanlığı’na aktarmakla yükümlü olan Fed, St. Louis Fed’in araştırmasına göre 2011’den 2021’e kadar yaklaşık 1 trilyon dolar aktardı.
Zarar eden durum, Mart 2022’den Temmuz 2023’e kadar süren ve merkez bankasının faiz oranı hedefini sıfıra yakın seviyelerden %5,25 ile %5,5 aralığına yükselten bir dizi faiz artışıyla ilişkili. Fed, Mart ayında geçen yıl için 114,3 milyar dolarlık kağıt üzerinde zarar açıkladı. Bankalara 176,8 milyar dolar ve ters repo imkanı aracılığıyla 104,3 milyar dolar öderken, tahvillerden 163,8 milyar dolar faiz geliri elde etti.
Fed’in yakın zamanda yarım yüzde puanlık faiz indirimi ve daha fazla gevşeme olasılığı ile birlikte, ilerleyen dönemde zararlarındaki artışın yavaşlaması bekleniyor. Bu, faiz oranı hedefini korumak için gereken faiz giderlerinin düşmesi beklentisinden kaynaklanıyor. Bununla birlikte, Fed’in Hazine’ye tekrar fon aktarabilmesi için önce ertelenmiş varlığı dengelemesi gerekiyor ve bu birkaç yıl sürebilir.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
